Près de 10 % de rendement sur dividende pour une entreprise qui détient le monopole de la loterie en France : sur le papier, l’action FDJ United a tout pour séduire si tu cherches des revenus réguliers. Le 21 octobre 2026, le groupe a pourtant publié un troisième trimestre en net recul et abaissé ses objectifs annuels. Alors, FDJ United est-elle encore un bon placement pour toucher un dividende ? Je reprends les chiffres un par un, avec ma lecture et ses limites.
FDJ United, en deux mots
FDJ United, c’est le nouveau nom de la Française des Jeux depuis le rachat du groupe de paris en ligne Kindred. Le groupe a trois moteurs. La loterie en France (Loto, Euromillions, jeux à gratter), sur laquelle il dispose de droits exclusifs accordés pour 25 ans lors de la privatisation de 2019. Les paris sportifs dans les bureaux de tabac. Et, depuis Kindred, les paris et jeux en ligne en Europe, notamment au Royaume-Uni et aux Pays-Bas.
En 2025, le chiffre d’affaires a atteint 3,68 milliards €, pour un EBITDA de 885 millions €. Dans mon score qualité, FDJ United obtient 10 sur 12 : rentabilité élevée, activité qui consomme peu d’investissements, et un historique de croissance solide jusqu’au rachat de Kindred.
Un dividende qui a grimpé chaque année
Depuis l’introduction en Bourse, le dividende versé par action a progressé sans interruption :
- 0,45 € versé en 2020 ;
- 0,90 € en 2021 ;
- 1,24 € en 2022 ;
- 1,37 € en 2023 ;
- 1,78 € en 2024 ;
- 2,05 € en 2025 ;
- 2,10 € en 2026.
La politique affichée est claire : verser au moins 75 % du résultat net ajusté et augmenter le dividende chaque année. La direction l’a confirmée le 21 octobre, malgré la baisse de l’activité. Au cours de 21 € du 21 octobre 2026, ce dividende de 2,10 € représente un rendement d’environ 10 %.
Ce que disent les résultats du troisième trimestre 2026
Le chiffre d’affaires du troisième trimestre recule de 8,1 %, à 794 millions €. Sur neuf mois, la baisse atteint 5,6 %, à 2,58 milliards €. Trois raisons sont avancées par le groupe.
La première, c’est la hausse de la fiscalité sur les jeux, qui coûte plus de 70 millions € de chiffre d’affaires sur l’année et explique à elle seule plus de 2 points de la baisse. La deuxième, ce sont les jackpots : Euromillions a offert 12 jackpots de plus de 130 millions € sur neuf mois, contre 27 un an plus tôt, et les gros jackpots font venir les joueurs. La troisième, c’est une fréquentation en recul dans les points de vente, dans un contexte économique que la PDG Stéphane Pallez qualifie de défavorable.
Dans le détail, les jeux de tirage chutent de 12,2 %, tandis que les jeux à gratter résistent (+0,3 %). Les paris et jeux en ligne reculent de 8,2 %, plombés par le Royaume-Uni (−24 % de produit brut des jeux) et les Pays-Bas (−9 %), alors que les autres marchés progressent de 5,7 %.
Le groupe a donc abaissé ses objectifs 2026 : il vise désormais un chiffre d’affaires en baisse d’environ 5 %. Bonne nouvelle en revanche, la marge d’EBITDA courant reste attendue autour de 23 %, grâce à la maîtrise des coûts.
Dividende FDJ 2027 : montant attendu et date de versement
Ce qui est confirmé par le groupe, c’est la politique : une hausse du dividende chaque année, avec au moins 75 % du résultat net ajusté distribué. Le montant exact du dividende 2027, versé au titre de l’exercice 2026, sera proposé par le conseil d’administration avec les résultats annuels 2026, dont la date n’est pas encore inscrite à l’agenda officiel (les résultats 2025 étaient sortis le 19 février 2026). Côté calendrier, l’assemblée générale 2027 est fixée au 12 mai 2027 sur l’agenda financier de FDJ United. En 2026, le dividende avait été mis en paiement le 30 avril, une semaine après l’assemblée du 23 avril : avec ce même écart, le versement 2027 tomberait plutôt mi-mai, mais seule l’annonce officielle le confirmera. Pour le montant, les analystes attendent en moyenne 2,63 € de bénéfice ajusté par action en 2027 et 2,24 € pour 2026, l’exercice qui sert de base au prochain dividende : mon seuil de vigilance reste un bénéfice 2026 inférieur aux 2,10 € déjà versés.
Le dividende est-il couvert ?
C’est la vraie question pour un investisseur qui cherche des revenus. Les analystes qui suivent le titre (10 au total) attendent en moyenne un bénéfice ajusté de 2,24 € par action pour 2026, dans une fourchette de 1,85 à 2,55 €. Avec un dividende de 2,10 €, la distribution approche déjà 94 % du bénéfice attendu. La marge de sécurité est donc mince, et les chiffres du troisième trimestre pourraient pousser ces prévisions vers le bas.
Pour 2027, le consensus est plus confortable : 2,63 € par action, ce qui ramènerait la distribution autour de 80 %. Même l’analyste le plus prudent (2,28 €) couvre le dividende actuel.
Il faut aussi regarder le bilan. Le rachat de Kindred a été financé en partie par la dette : la dette nette atteignait 1,96 milliard € à fin juin 2026. Le résultat net publié de 2025 a d’ailleurs été réduit par les écritures liées à cette acquisition. Rien d’alarmant pour un groupe qui génère environ 800 millions € d’EBITDA par an, mais cette dette réduit la marge de manœuvre si l’activité continue de baisser.
Pour qui FDJ United peut-elle avoir du sens ?
Le profil de FDJ United convient à un investisseur qui accepte une croissance faible, voire négative, à court terme, en échange d’un dividende élevé et d’une activité de loterie protégée par des droits exclusifs. La loterie reste une activité très rentable, peu cyclique sur longue période, et l’action est éligible au PEA, ce qui allège la fiscalité des dividendes.
Il convient moins si tu cherches de la croissance, ou si une baisse du dividende te mettrait en difficulté. Le marché a déjà intégré une partie des risques : l’action a nettement reculé depuis ses sommets de 2021 et cote 21 €, près de son plus bas de l’année (20,33 €), et le rendement de 10 % traduit justement ce doute sur la pérennité du dividende.
Mon avis et ce que je surveille
Je détiens des actions FDJ United dans mon portefeuille, pour le dividende. Ma règle est simple : je reste tant que le dividende n’est pas menacé. Aujourd’hui, la direction confirme sa hausse annuelle et la marge tient, donc ma thèse reste en place. Mon seuil de vigilance, c’est un bénéfice ajusté par action inférieur à 2,10 € : à ce niveau, le dividende ne serait plus couvert sans puiser dans les réserves ou s’endetter.
Le prochain grand rendez-vous, ce sont les résultats annuels 2026, attendus en février 2027 si le groupe garde son rythme habituel, avec l’annonce du dividende voté à l’assemblée du 12 mai 2027. C’est là que se jouera vraiment la question du dividende.
Questions fréquentes
Quel est le dividende de FDJ United ?
FDJ United a versé 2,10 € par action en avril 2026, au titre de l’exercice 2025. Le groupe s’engage à augmenter son dividende chaque année et à distribuer au moins 75 % de son résultat net ajusté.
Quand sera versé le dividende FDJ 2027 ?
La date de paiement n’est pas encore annoncée. L’assemblée générale qui votera ce dividende est fixée au 12 mai 2027. En 2026, le paiement avait eu lieu le 30 avril, une semaine après l’assemblée : le versement 2027 devrait donc intervenir après le 12 mai.
Quel est le rendement de l’action FDJ United ?
Au cours de 21 € du 21 octobre 2026, le dividende de 2,10 € représente un rendement d’environ 10 %. Ce rendement élevé reflète en partie les doutes du marché sur la baisse de l’activité.
Le dividende de FDJ United va-t-il baisser ?
La direction a confirmé le 21 octobre 2026 son engagement de hausse annuelle. La réponse dépendra du résultat ajusté 2026, publié avec les comptes annuels début 2027 : sous 2,10 € par action, le dividende ne serait plus couvert par les bénéfices.
L’action FDJ United est-elle éligible au PEA ?
Oui. FDJ United est une société française cotée à Paris, éligible au PEA.
Transparence : je détiens des actions FDJ United à titre personnel. Cet article est éducatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Et toi, tu gardes, tu renforces ou tu restes à l’écart d’une action à 10 % de rendement quand l’activité ralentit ?